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10月新增人民幣貸款環比下降超五成

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10月新增人民幣貸款環比下降超五成

最新公佈的10月金融數據顯示出實體經濟融資需求依然疲弱的跡象。中國人民銀行[微博]12日公佈的數據顯示,10月末,廣義貨幣(M2)餘額136.10萬億元,同比增長13.5%,連續第四個月增速高於12%的年度目標。不過,10月新增人民幣貸款僅為5136億元,遠低於市場此前7000億元的預期,也較9月1.05萬億元的規模環比下降51%。與此同時,10月社會融資增量4767億元,環比同比均顯著下降。

中金固定收益團隊的報告稱,貸款再度顯現依靠票據充規模的現象,如果扣除表內票據,一般貸款的增量隻有3120億元,創年內新低,也是2009年以來的次低點,僅高於2014年7月。除瞭票據以外,各分項貸款都有萎縮,尤其是居民短期貸款負增長,經過上半年的快速擴張後開始收縮。原因是上半年很多居民都借短期貸款來炒股,下半年到期後就會歸還這部分。居民住房抵押貸款也因為工作日減少而出現環比下降,但近期也開始看到一線城市房地產銷量放緩的跡象,預計明年房地產銷量在小年會出現下彰化機車借款免留車信貸年息滑帶動房貸需求減弱。企業短期貸款和中長期貸款也出現下滑,並未看到9月專項金融債所帶動的效果。此外,地方債置換的資金陸續歸還到期貸款也會導致貸款增長乏力。整體來看,貸款的需求很弱,顯示信用擴張轉向信用收縮,值得警惕。

招商銀行同業信貸台中潭子信貸金融總部劉東亮[微博]分析稱,M2增速已經連續數月好於市場預期。以往M2提速後往往帶來實體經濟數據的好轉,但顯然目前這一關系已經打破,M2提速後實體經濟在繼續下滑。本次金融數據的大跌,盡管有臨近年末的時點因素,但更多地還是反映瞭實體經濟羸弱、有效需求不足,以及面臨壞賬壓力下銀行對風控標準提高所帶來的雙殺局面。他表示,盡管雙降的邊際效用在下降,但未來貨幣政策繼續放松的迫切性並沒有降低。

招商證券固定收益團隊也發佈報告稱,未來貨幣政策或更傾向於疏通信用傳導,穩增長將更依賴於財政拉動,在寬財政和寬信用的雙重支撐下,宏觀經濟底部仍有支撐。

中國民生銀行首席研究員溫彬則表示,政策方面,需從供給端和需求端兩個方向發力,通過改革和創新為中長期經濟增長提供動力。短期內,發揮好財政政策和貨幣政策的作用,年底前用好財政資金,增加貨幣政策的前瞻性和靈活性,央行[微博]繼續引導市場利率下行,商業銀行建立和完善基礎貸款利率(LPR)與市場利率的聯動機制,有效降低企業融資成本。同時,利用好金融杠桿促進產業和企業間並購重組以及銀行不良資產化解。

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151113/005923754588.shtml

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